分析员认为，国家银行驳回BIMB控股（BIMB，5258，主板金融股）以大马回教银行（Bank Islam Malaysia）作为担保发售回教债券的计划，对后者的重组计划是个“小风波”，不会带来很大的打击。

分析员认为，货币风险（令吉兑美元贬值）才是破坏这项收购的潜在重要因素。

日前，BIMB控股宣布，国行不反对公司收购大马回教银行的49%股权，但驳回公司以大马回教银行作为担保发售回教债券的计划，并敦促BIMB控股探讨其他适合作发行债券担保的替代资产。

马银行投资研究分析员认为，国行没有反对BIMB控股收购大马回教银行，才是这项宣布的重点。

BIMB控股早前献议，向迪拜金融集团和朝圣基金局收购未持有大马回教银行的49%股权，并透过发行附加股和凭单，以及14亿3000令吉的回债融资。

分析员说，收购献议可能会延期，而且融资成本可能提高，BIMB控股也需要与大马朝圣基金局再谈判，寻求新的替代献议。

“其他选项包括发行更高回酬率（profitrate）回债（不附带其他资产），或考虑以其他资产和收入来源（像是股息）作为担保，收购预计在年杪完成。”

可承受2%额外融资成本

分析员认为，BIMB控股仍可承受融资成本上涨2%。

分析员说，令吉持续走跌可能导致这项收购告吹。这项献购设定了汇率上限（1美元兑3.35令吉），献购价受限在29亿6000万令吉。

“如果美元兑令吉超过1美元兑3.35令吉，BIMB控股有权放弃这项收购。”

分析员说，如果出现这个情况，才真的打击BIMB控股的重组计划，但以基本面来看，这不会影响集团现状。

“这样也不至于影响我们的估值，因为而我们并未把这项收购献议纳入估值。”

分析员因而维持“守住”评级，目标价维持在4.50令吉。