大马回教保险涨太多 回教银行可“借力打力”
信息来自：星洲网 · 作者：李文龙 · 日期：06-10-2015
2015-06-23
回教银行（BIMB，5258，主板金融组）旗下的大马回教保险（TAKAFUL，6139，主板金融组）股价今年至今已涨升约78%，使分析员建议转为购入回教银行作为更“价廉物美”的替代选项。
大马回教保险
今年已涨78%
马银行研究指出，大马回教保险今年至今为止的股价涨升78%，2014年每股股息15仙的周息率为3.8%。
该行指出，虽然大马回教保险的周息率仍可观，惟预料上升空间已受限，因截至2015年5月杪为止的股价/账面值比达到5.1倍，比较同侪平均则仅为1.6倍。
伊斯兰银行遭低估
有鋻于此，该行向投资者建议转向回教银行，特别是后者的伊斯兰银行（Bank Islam）价值被低估。
若是将大马回教保险的市值，从回教银行市值62亿1千万令吉中扣除，将使后者的其他业务（特别是伊斯兰银行及伊斯兰证券）的市值为43亿令吉。
马银行研究指出，根据该行对伊斯兰银行的2015年杪账面值预测为38亿4千万令吉，这使目前的股价/账面值比仅为1.1倍、股本回酬率则为14%，该行认为这不合理。
该行指出，回教银行的综合估值目标价微上调至4令吉80仙，或等于2015年股价/账面值比为2.0倍及股本回酬率为17%（比较之前为4令吉70仙），主要是大马回教保险的合理价从3令吉35仙上调至3令吉75仙，后者合理周息率为4%（之前为4.5%）。
马银行研究指出，该行对伊斯兰银行的2015年股价/账面值比目标为1.7倍，主要获得股本回酬率14%支撑。
综合上述看法，马银行研究给予回教银行“买进”评级，目标价作4令吉80仙。
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